BCM - Tổng Công ty Đầu tư và Phát triển Công nghiệp (BCM)
TỔNG QUAN DOANH NGHIỆP
BCM là một trong những doanh nghiệp hàng đầu trong lĩnh vực phát triển khu công nghiệp (KCN), hiện đang vận hành 6 KCN và chuẩn bị triển khai thêm 1 KCN, với tổng diện tích gần 5.000 ha, chiếm khoảng 41% tổng diện tích đất KCN tại tỉnh Bình Dương. Bên cạnh đó, BCM và các công ty thành viên sở hữu hơn 17.000 ha đất KCN, tương đương khoảng 19% tổng quỹ đất KCN trên cả nước.
Mảng kinh doanh chính của BCM
KẾT QUẢ KINH DOANH
Doanh thu Q3/2024 tăng 8.6% so với cùng kỳ, đạt 1.241 tỷ đồng nhờ vào sự tăng trưởng của mảng BĐS và mảng cung cấp hàng hoá, dịch vụ. Luỹ kế 9 tháng năm 2024, Becamex ghi nhận hơn 3.195 tỷ đồng doanh thu thuần, tăng 6% so với cùng kỳ năm 2023. Lợi nhuận sau thuế đạt hơn 769 tỷ đồng, gấp gần 3 lần cùng kỳ.
Nguyên nhân tăng trưởng từ các mảng này đến từ việc cho thuê văn phòng và trung tâm thương mại được cải thiện; hoạt động sản xuất từ các KCN phục hồi cùng với các nhà máy mới đi vào hoạt động thúc đẩy doanh thu từ việc cung cấp dịch vụ tại các KCN.
Chi phí tài chính Q3/2024 tăng mạnh lên đến 129% svck đạt 342 tỷ đồng do gia tăng nợ vay với lãi suất cao hơn, tổng vay nợ cuối Q3/2024 là 20.665 tỷ đồng, tăng 4.8% so với đầu năm.
Tăng trưởng mạnh mẽ từ thu nhập của các công ty liên doanh/liên kết, LN ròng tăng mạnh 58.4%, đạt 344 tỷ đồng, tuy nhiên kết quả này mới chỉ hoàn thành 33% kế hoạch lợi nhuận mà ban lãnh đạo đề ra, cách khá xa mục tiêu lãi sau thuế 2.350 tỷ đồng cả năm 2024.
Q3/2024, công ty dự kiến phát hành 300 triệu cổ phiếu (giá tối thiểu 50.000/cp), huy động khoảng 15.000 tỷ đồng vốn, trong đó chi hơn 5000 tỷ đồng để trả nợ.
TRIỂN VỌNG DOANH NGHIỆP
Dự án KCN Cây Trường khởi công vào tháng 9/2024, kỳ vọng KCN sẽ đi vào hoat động từ Q4/2205 với 550ha đất cho thuê và trở thành động lực tăng trưởng doanh thu cho mảng KCN trong năm 2025 -2026
THU NHẬP TỪ LIÊN DOANH VSIP
Thu nhập từ liên doanh VSIP tạo ra LN ròng mạnh mẽ. Trong năm 2023, VSIP đã khởi công xây dựng 4 dự án khu công nghiệp gồm VSIP Bắc Ninh II, VSIP Cần Thơ, VSIP Nghệ An và KCN Quảng Trị, với tổng diện tích đất cho thuê đạt 854 ha. Đến tháng 6 vừa qua, VSIP tiếp tục khởi công giai đoạn 1 của VSIP Lạng Sơn và VSIP Hà Tĩnh, bổ sung thêm 550 ha vào quỹ đất cho thuê. Dự kiến, từ nửa cuối năm 2024 đến năm 2025, VSIP sẽ triển khai các dự án mới, bao gồm KCN VSIP Thái Bình, VSIP Quảng Ngãi II và giai đoạn 2 của VSIP Bình Dương III, với tổng diện tích đất cho thuê khoảng 1.189 ha.
Với loạt KCN liên tục được khởi công, VSIP sẽ có nhiều KCN đi vào hoạt động trong giai đoạn 2024-2026. Kỳ vọng VSIP sẽ bàn giao lần lượt 118ha/215ha (+18,0%/82,2% svck) khi các KCN khác như VSIP Cần Thơ và VSIP Lạng Sơn bắt đầu bàn giao đất.
KHUYỄN NGHỊ VÀ ĐỊNH GIÁ
BCM hiện giao dịch ở mức P/B là 3,6, cao hơn mức trung vị của các công ty cùng ngành là 2,4 nhưng thấp hơn P/B bình quân ba năm gần nhất là 4,2
Với phương pháp DCF để định giá các BĐS đang sinh lời và đang phát triển của BCM và của các công ty liên doanh/liên kết, đội ngũ loanh quanh thị trường đưa ra khuyến nghị KHẢ QUAN giá mục tiêu là 82.000 đồng/cổ phiếu với vùng mua quanh khoảng 68.000 - 69.000
(*) Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin. Nhà đầu tư nên xem bài viết này như một nguồn tham khảo khi đưa ra quyết định đầu tư và phải chịu toàn bộ trách nhiệm đối với quyết định đầu tư của chính mình. loanhquanhthitruong.com sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong bài viết này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
