TRIỂN VỌNG NGÀNH NGÂN HÀNG 2025
MỘT SỐ ĐIỂM NHẤN CHÍNH:
Tăng trưởng tín dụng thuận lợi hơn.
Chi phí vốn dự kiến tăng do thanh khoản thắt chặt, đồng thời cạnh tranh về lãi suất cho vay vẫn còn tiếp diễn.
Thông tư 02 hết hạn có thể khiến nợ xấu nội bảng gia tăng, nhưng không đáng kể.
Tỷ lệ nợ xấu hình thành ròng sẽ tiếp tục xu hướng giảm nhẹ trong 2025 nhờ khả năng trả nợ của khách hàng cải thiện hơn.
RỦI RO
Chi phí tín dụng có thể cao hơn kỳ vọng, do đã bị bào mòn đáng kể khi nợ xấu tăng nhanh trong 2023-2024.
Lãi suất và tỷ giá biến động mạnh, gia tăng áp lực thanh khoản.
Nợ xấu tiềm ẩn chưa bộc lộ hết.
LỢI NHUẬN CẢI THIỆN
Chúng tôi kỳ vọng nền kinh tế tiếp tục cải thiện về tốc độ tăng trưởng, tạo điều kiện tăng trưởng thuận lợi hơn cho các ngân hàng.
Hai động lực chính cho tăng trưởng của ngành trong năm 2024 và 2025F:
Tăng trưởng tín dụng tốt - cho vay nhiều hơn.
Giảm chi phí tín dụng - tăng chất lượng cho vay.
Trong khi đó, việc NIM vẫn sẽ còn đối mặt nhiều áp lực, do cạnh tranh vẫn còn và chi phí vốn tăng trở lại, sẽ hạn chế một phần mức tăng trưởng này.
Nhu cầu vốn tín dụng ngắn hạn của các doanh nghiệp niêm yết vẫn tương đối khả quan, được hỗ trợ bởi:
Nhu cầu tái cơ cấu nợ của DN BĐS.
Nhu cầu vốn lưu động của các DN sản xuất.
NIM TIẾP TỤC CHỊU ÁP LỰC
Chi phí vốn dự báo tăng do:
Nhu cầu tín dụng đang quay lại (thanh khoản liên ngân hàng đang thắt chặt hơn so với năm 2023).
Nhu cầu huy động trung-dài hạn để đáp ứng các tỷ lệ bảo đảm an toàn.
SBV có thể tăng lãi suất trên thị trường mở để điều tiết áp lực tỷ giá trong 2025.
Lãi suất đầu ra vẫn sẽ chịu áp lực từ cạnh tranh khiến biên độ so với lãi suất đầu vào có thể thu hẹp.
Các ngân hàng sẽ có khả năng chống chịu tốt nhờ vào NIM được đảm bảo:
Chi phí vốn thấp - các NH Quốc doanh có nguồn CASA lớn.
Triển vọng chất lượng tài sản khả quan
KỲ HẠN HUY ĐỘNG DÀI HƠN LÀM TĂNG CHI PHÍ VỐN
Các ngân hàng tận dụng bối cảnh lãi suất trái phiếu đang ở mức thấp để đẩy mạnh huy động từ Giấy tờ có giá, nhằm đáp ứng quy định về vốn ngắn hạn cho vay trung dài hạn và gia tăng bộ đệm vốn cấp 2
TT 02 HẾT HIỆU LỰC CÓ THỂ KHIẾN NỢ XẤU NỘI BẢNG TĂNG
Dư nợ tái cơ cấu theo TT 02 tính đến cuối T8/2024 còn khoảng 126 nghìn tỷ đồng. Theo số liệu của SBV, chúng tôi ước tính nợ xấu tiềm ẩn (gồm nợ tái cơ cấu, nợ VAMC chưa xử lý, trái phiếu doanh nghiệp đã gia hạn thời gian trả nợ) cuối Q3/2024 xấp xỉ khoảng 70% nợ xấu nội bảng toàn hệ thống, và lo ngại rằng một phần dư nợ này có thể bị chuyển thành nợ xấu trong năm 2025.
GIẢM CHI PHÍ TÍN DỤNG LÀ YẾUTỐ TĂNGTRƯỞNGTIỀM NĂNG
Chính phủ tiếp tục hỗ trợ tháo gỡ pháp lý cho các dự án BĐS và phần lớn các ngân hàng tư nhân đã hạ thấp khẩu vị rủi ro tín dụng so với giai đoạn trước năm 2022.
